Temné věže

Od svého vzniku v roce 1870 se Deutsche Bank prosazovala tím, že podstupovala větší rizika než ostatní banky. Patřila k nim spolupráce s jednotlivci, projekty a institucemi, které by žádná jiná banka nepodpořila – od nacistické strany až po Donalda Trumpa.

Špinavé praktiky banky se ještě zintenzivnily v 80. letech, kdy rozšířila svůj dosah na obchodní trhy v Londýně a New Yorku. Deutsche najala sebevědomé americké obchodníky, aby vedli její novou investiční divizi, a vysoce rizikové obchodování se stalo cílem samo o sobě, nikoli prostředkem, jak sloužit klientům. Vrcholní manažeři zbohatli – a stali se závislými na vítězství. Pro vedení Deutsche platilo, že pokud obchod skončil ziskem, byly jakékoli prostředky naprosto ospravedlnitelné.

Zlaté časy chamtivosti však měly své limity. Jak se vládní regulátoři začali dozvídat o přehnaných praktikách Deutsche, tlak na jednoho z klíčových manažerů – Billa Broeksmita – se stal neúnosným. V roce 2014 spáchal sebevraždu a stal se symbolem destruktivní institucionální chamtivosti banky.

V tomto shrnutí se dozvíte, proč by se Donald Trump bez pomoci Deutsche Bank pravděpodobně nikdy nestal prezidentem; jakou roli Deutsche Bank sehrála při holokaustu; a proč se k ní začaly obracet nefunkční státy a diktátoři, když potřebovali finanční injekce.

V září 1883 přijel do Gold Creek v Montaně vlak plný významných osobností. Na nástupišti je vítal Henry Villard, německý imigrant, z něhož se stal železniční magnát. Villardova společnost vybudovala část transkontinentální železnice a on byl v Montaně, aby symbolicky zatloukl poslední hřebík.

Mezi přítomnými byl i bohatě oděný německý bankéř Georg von Siemens. Jeho banka, Deutsche Bank, existovala teprve třináct let a železnici financovala. Navzdory veškeré okázalosti byl však Villardův byznys v troskách. Několik týdnů po slavnostním aktu přestal splácet své úvěry a jeho investoři – včetně Deutsche – přišli o peníze. Villard, který část půjček použil na výstavbu okázalého sídla na Manhattanu, odmítal převzít za debakl odpovědnost.

Klíčové poselství zní: už od svého vzniku nastavila Deutsche Bank precedens pro spolupráci s bezohlednými osobnostmi a zlovolnými institucemi.

Po návratu do Německa začal Villard vůči Siemensovi znovu navazovat přátelské vztahy. Siemens, přestože na Villardových megalomanských železničních plánech přišel o peníze, ho přijal. Oba se stali blízkými přáteli. O tři roky později, v roce 1886, vyslal Siemens Villarda zpět do Spojených států, aby na účet Deutsche Bank hledal nové investiční příležitosti. Zpočátku se zdálo, že vše probíhá dobře, a Deutsche se stala významným investorem v americké železniční síti. Villardova povaha se však nedala potlačit – a podle očekávání jeho nová společnost zkrachovala. Ještě předvídatelnější bylo, že se Villard opět vyhnul odpovědnosti.

Navzdory Villardovým neúspěchům Deutsche dál rostla, podpořena evropskou industrializací. Do roku 1913 se stala šestou největší bankou na světě.

Když se v roce 1933 dostal k moci Adolf Hitler, stala se Deutsche Bank hlavním finančním pilířem nacistického režimu. Banka zajišťovala přeměnu zlata ukradeného obětem holokaustu – včetně plomb vytažených lidem ze zubů – na hotovost. Deutsche financovala také výstavbu Osvětimi, nechvalně proslulého koncentračního tábora, a továrny, která vyráběla Zyklon B, jedovatý plyn používaný v plynových komorách.

Po válce se zničené berlínské sídlo Deutsche Bank ocitlo pod britskou správou. Protože Německo stále dlužilo Británii reparace z první světové války, bylo v britském zájmu, aby silná německá banka pomohla oživit ekonomiku. Ačkoli byl válečný ředitel banky Hermann Abs odsouzen za válečné zločiny, Británie mu uložila jen mírný trest. Do roku 1956 stál opět v čele Deutsche.

V roce 1970, kdy Deutsche slavila sto let existence, byla stále „německá skrz naskrz“. Ve Frankfurtu postavila dvě obrovské věže, které dominovaly panoramatu města a místní jim přezdívali „Debet“ a „Kredit“. Banka investovala do všech nejvýznamnějších německých společností. V následujících letech se to však dramaticky změnilo.

V roce 1987 převzal vedení Deutsche Bank Alfred Herrhausen. Inspirován finančními inovacemi ve Spojeném království a ve Spojených státech – a bouřlivým růstem tamních ekonomik – koupil v roce 1989 britskou investiční banku Morgan Grenfell za 1,5 miliardy dolarů. Šlo o největší převzetí investiční banky v historii.

Jeho nástupci v čele Deutsche pokračovali v prosazování angloamerického přístupu k bankovnictví. Když americká banka Goldman Sachs získala prestižní zakázku na privatizaci Deutsche Telekom, bylo jasné, že se blíží změna. Pokud Wall Street přicházela do Německa, Německo muselo na Wall Street.

Aby Deutsche tento přerod zvládla, najala tým odvážných amerických obchodníků, kteří se specializovali na riskantní finanční novinku: deriváty.

Hlavní sdělení je: Jak Deutsche přecházela k modernímu finančnímu systému, proměňovala se i její firemní kultura.

Edson Mitchell začínal kariéru jako účetní na drůbeží farmě v Maine. Nyní byl hvězdou Wall Street – typ člověka, který tvrdě pracoval a stejně tvrdě se bavil, oblíbený mezi podřízenými a respektovaný nadřízenými. Jeho nejlepším přítelem byl Bill Broeksmit. Společně začínali v Merrill Lynch v Chicagu a stali se odborníky na vznikající trh s deriváty – produkty, jejichž hodnota je odvozena od jiného aktiva.

V té době byly deriváty oslavovány jako finanční inovace, která měla pomoci institucím i klientům – podobně jako bankomaty nebo třicetileté hypotéky. Banky na Wall Street je však začaly využívat k finančním spekulacím, tedy v podstatě k sázení. Ukázalo se to jako nesmírně výnosné a Mitchell s Broeksmitem se rázem stali na Wall Street velmi žádanými.

Mitchell se postavil do čela snahy Deutsche prosadit se na globálních finančních trzích z londýnské pobočky. S „válečnou pokladnou“ ve výši 2 miliard dolarů přetáhl svůj starý tým z Merrill Lynch a další posily, takže během osmnácti měsíců zdvojnásobil počet zaměstnanců. Nakonec přilákal do Evropy i Broeksmita s ročním platem v sedmimístné výši.

Američané změnili firemní kulturu z uvážlivého, konzervativního a konsensuálního rozhodování na riskantní, dravý machismus archetypálního amerického kovboje. Tito finanční „pistolníci“ se dokonce museli učit správně vyslovovat „Deutsche“ – údajně lidem říkali, že pracují pro „Douche Bank“.

Spolu s nimi přišla do Deutsche i současná kultura Wall Street. Nový cíl? Nahromadit co nejvíce individuálního zisku. Očekává se, že bankéři chtějí vydělávat peníze – to je v pořádku, pokud existuje sjednocující síla, která zajišťuje, že všichni táhnou za jeden provaz. Bez takové síly však hrozí katastrofa.