Bezpečné investování

Harry Browne byl americký spisovatel, politický aktivista a finanční poradce. Narodil se v roce 1933 v New Yorku a zemřel v roce 2006 v Tennessee. Je známý především díky své knize Bezpečné investování, která se stala bestsellerem a pomohla mnoha lidem získat finanční nezávislost.

Browne se také angažoval v politice a kandidoval dvakrát na post prezidenta Spojených států za Libertariánskou stranu. Jeho další knihy se věnují tématům jako osobní svoboda, ekonomie a investování. Harry Browne byl vynikajícím řečníkem a jeho myšlenky a rady jsou stále aktuální a inspirativní pro mnoho lidí po celém světě.

Úvod

Finanční svět je tajemné prostředí plné odborných termínů, které většině z nás nedávají smysl. Skutečné tajemství, jak investovat, lze však shrnout takto: vaše investice musí být bezpečné a snadné.

Ať už máte malé nebo velké množství peněz, kniha Bezpečné investování vás naučí, jak je bezpečně investovat a zhodnotit.

Ve světě financí, stejně jako v jiných oblastech, se vám může zdravý rozum osvědčit více než žargon a tradingové systémy, se kterými se můžete setkat.

Od shrnutí knihy Bezpečné investování nečekejte tajný recept. Ukáže vám 17 jednoduchých pravidel, která možná již znáte a která vám dodají jistotu při investování a zajistí, že o své těžce vydělané peníze nepřijdete.

Pravidlo první: Své bohatství postavte na základech své kariéry

Většina investorů na vedlejší úvazek, kteří se snaží pokořit trhy, přijde o část nebo o všechny své úspory, které tak tvrdě nashromáždili.

Můžete dosáhnout velkých zisků tím, že se spolehnete na odborníka, který má odpovídající kvalifikaci? Jak poznáte skutečného odborníka? Tento krok není o nic snazší než výběr správných investic.

Pokud nerozumíte investování tak dobře jako profesionálové, nebudete vědět, jak posoudit ty, kteří se vám snaží poradit. Nemůžete se spoléhat ani na dosavadní výsledky poradců, i když jsou poctivě prezentovány.

Dosavadní výsledky vám řeknou pouze to, jak si poradci vedli v minulosti - ne to, jak se jim bude dařit příští rok.

Pravidlo č. 1 porušujete, pokud si myslíte, že vaše investice mohou být jediným zdrojem vašeho bohatství v důchodu nebo pokud vám správa investic bere čas z vaší práce anebo pokud přemýšlíte o tom, že opustíte svou práci a stanete se investorem na plný úvazek.

Pravidlo druhé: Nepředpokládejte, že je možné vaše bohatství něčím nahradit

Své bohatství jste získali, protože váš talent a úsilí byly v souladu s okolnostmi, ve kterých jste se ocitli. Jenže tento proces se kvůli vám nezastaví ani se nezopakuje, když to vy budete potřebovat.

Předpokládejte tedy, že to, co máte nyní, je nenahraditelné, že si to už nikdy znovu nedokážete vydělat – i když tušíte, že byste mohli.

Řekněte „Ne!" každému návrhu, který po vás chce, abyste riskovali, že o vše přijdete.

Pravidlo třetí: Poznejte rozdíl mezi investováním a spekulací

Když investujete, akceptujete jakýkoli výnos, který trhy investorům obecně vyplácejí.

Když spekulujete, snažíte se tento výnos překonat.

Spekulujete tehdy, když:

• Volíte jednotlivé akcie, podílové fondy nebo sektory akciového trhu, o kterých se domníváte, že si povedou lépe než trh jako celek.

• Přesouváte svůj kapitál na trhy a z trhů podle toho, jak si myslíte, že se jim bude v blízké budoucnosti dařit.

• Své investice zakládáte na aktuálních perspektivách národního hospodářství.

• Používáte fundamentální analýzu, technickou analýzu, cyklickou analýzu nebo jakoukoli jinou formu analýzy či systému, který vám říká, kdy nakupovat a kdy prodávat.

Pravidlo čtvrté: Pozor na jasnovidce

Stejně jako v ostatních oblastech vašeho života platí, že jistotu nezískáte, když se budete snažit nahlédnout do budoucnosti a odstranit tak nejistotu. Jistota pramení z toho, když vymyslíte realistické způsoby, jak se s nejistotou vypořádat.

Žijeme v nejistém světě a tuto nejistotu nikdo nedokáže definitivně odstranit.

Hledejte způsoby, jak se ujistit, že vám nejistá budoucnost neublíží, ať už bude jakákoli.

Pravidlo páté: Nečekejte, že z vás někdo udělá boháče

Pomocníky (účetní apod.) se vyplatí poslouchat. Mohou vás seznámit s investičními alternativami, o kterých jste nevěděli a které by pro vás mohly být zajímavé. Mohou vás také naučit mechanismy a postupy, jak ve světě investic něco zařídit. Mohou položit otázky, které potřebujete zodpovědět, abyste mohli navrhnout portfolio, které bude vyhovovat vašim potřebám. Mohou vám pomoci snížit daně z vašich investičních zisků.

Nejednáte podle rad někoho, o kom jste nikdy neslyšeli. Nejvíc se o něm dozvíte až poté, až vám několikrát za sebou poskytne výhodná doporučení.

Pravidlo šesté: Nečekejte, že z vás obchodní systém udělá boháče

Obchodní systémy obvykle vycházejí ze dvou zdrojů.

Prvním zdrojem je pozorování lidského chování, ze kterého pak někdo vytvoří kvantifikovatelný mechanický systém.

Například „protichůdný názor“ je teorie, která mimo jiné říká, že investice bude pravděpodobně blízko svého vrcholu, kdy se zdá, že všichni vědí, jak dobré jsou její vyhlídky.

Tato myšlenka má určitý smysl. Pokud už všichni vědí, že je něco dobrou investicí, většina lidí, která by ji pravděpodobně koupila, tak již nejspíš učinila - zbývá jen velmi málo investorů, kteří by ji koupili a posunuli její cenu ještě výše.

V takovém případě byste měli být skeptičtí k tomu, jaké jsou její vyhlídky z hlediska spekulací. To však neznamená, že přesně víme, kdy nebo za jakou cenu dosáhne investice svého vrcholu. Víme pouze to, že se zdá, že není prostor pro to, aby cena šla příliš vysoko.

Lidé, kteří vymýšlejí obchodní systémy, se však s něčím tak neurčitým nespokojí. Vyvíjejí indikátory, které měří přesnou míru nálady obklopující konkrétní investici - a poté konstruují vzorce, které poskytují konkrétní signály pro nákup a prodej. Je to podobné, jako když vezmete zjevnou pravdu, například že návštěvnost sportovních akcí je obecně menší za deštivých dnů než za slunečných, a sestavíte vzorec, který údajně převede počet centimetrů srážek na přesnou předpověď návštěvnosti.

Obchodní systémy jsou založeny na nevyřčeném předpokladu, že svět se nemění. Svět se však neustále mění s tím, jak se mění přání, poptávka a nabídka.

Pravidlo sedmé: Investujte pouze vlastní peníze

Když někdo zcela zkrachuje, je to téměř vždy proto, že operoval s vypůjčenými penězi.

Pravidlo osmé: Rozhodujte se sami

Mnoho jednotlivců přišlo o svůj majetek, protože někomu (obvykle finančnímu poradci nebo právníkovi) svěřili pravomoc rozhodovat a manipulovat s jejich penězi.

I když nemusí vzniknout pochybení, nelze od žádného poradce očekávat, že bude s vaším majetkem zacházet se stejnou úctou, jakou mu věnujete sami. Správce peněz nepotřebujete. Investování je složité a obtížné pouze v případě, že se snažíte spekulovat a porazit trh.

Především nikdy nikomu nedávejte podpisovou pravomoc nad penězi, o které si nemůžete dovolit přijít.

Pravidlo deváté: Dělejte jen to, čemu rozumíte

Jen pár lidí je schopno vydělat na tom, o čem nemají ani ponětí.

‍

Pravidlo desáté: Rozložte si riziko

Neexistuje jedna investice, která by byla výhodná vždy.

Nemůžete se spoléhat na žádnou instituci, že za vás ochrání vaše bohatství. Staronové banky zkrachovaly, penzijní fondy se ocitly pod stínem podezření a skandály jsou na Wall Street běžné. Společnost, na kterou se při ochraně svého majetku spoléháte, už nemusí být k dispozici, až si budete chtít vybrat své životní úspory.

Diverzifikujte investice a instituce (a udržujte věci dostatečně jednoduché, abyste je mohli spravovat sami) potom můžete být v klidu, protože víte, že vás žádná událost nemůže zničit.

‍

Pravidlo jedenácté: Vytvořte si neprůstřelné portfolio

Portfolio by mělo zajistit, že váš majetek přežije jakoukoli událost - včetně těch, které by byly zničující pro každou jednotlivou investici.

Tři nezbytné požadavky na takové portfolio jsou:

1. Bezpečnost:

Mělo by vás chránit před všemi možnými ekonomickými událostmi v budoucnosti. Měli byste profitovat v dobách běžné prosperity, ale měli byste být v bezpečí (a možná i profitovat) i v dobách špatných - při inflaci, recesi nebo dokonce deflaci.

2. Stabilita:

Ať už přijde jakákoli ekonomická situace, výkonnost portfolia by měla být natolik stabilní, že nebudete přemýšlet, zda je třeba portfolio změnit. I za nejhorších možných okolností by hodnota portfolia neměla klesnout více než nepatrně - abyste nepropadli panice a nezavrhli ho. Tato stabilita vám také umožní odvracet pozornost od svých investic s jistotou, že vás portfolio ochrání za všech okolností.

3. Jednoduchost:

Portfolio by mělo být na údržbu tak snadné a mělo by vyžadovat tak málo vašeho času, že se nikdy nepoddáte pokušení poohlédnout se po něčem, co se zdá být jednodušší, ale zato méně bezpečné.

Necháte to být - abyste trvale drželi stejné prostředky ve správném poměru. Poměry neměníte podle toho, jak vy, vaši přátelé nebo investiční guruové mění své názory na budoucnost.

Vaše portfolio musí dobře reagovat pouze na tyto rozsáhlé změny. A ty spadají do čtyř obecných kategorií:

1. Prosperita:

Prosperita je období, kdy se zvyšuje životní úroveň, roste ekonomika, daří se podnikání, úrokové sazby obvykle klesají a nezaměstnanost se snižuje.

2. Inflace:

Inflace nastává, když spotřebitelské ceny rostou. Mohou růst mírně (míra inflace kolem 6 %), rychle (10 až 20 %, jako na konci 70. let) nebo skokově (25 % a více).

3. Těsná měnová politika nebo recese:

V tomto případě se jedná o období, kdy se snižuje tempo pohybu oběživa. Lidé tak mají méně peněz, než očekávali, a obvykle to vede k recesi - období špatných hospodářských podmínek.

4. Deflace:

Deflace je opak inflace. Spotřebitelské ceny klesají a kupní síla hodnoty peněz roste. V minulosti deflace někdy vyvolala depresi - dlouhodobé období velmi špatných hospodářských podmínek, jako tomu bylo ve třicátých letech 20. století.

Ceny investic mohou být ovlivněny tím, co se děje mimo finanční systém - válkami, změnami vládní politiky, novými daňovými pravidly, občanskými nepokoji a dalšími událostmi. Trvalý vliv na investice však mají tyto děje pouze tehdy, pokud posunou ekonomiku do jednoho ze čtyř prostředí, která byla právě popsána. Tyto čtyři ekonomické kategorie jsou všezahrnující. V každém okamžiku bude jedna z nich převažovat. Pokud jste tedy chráněni v těchto čtyřech situacích, jste chráněni ve všech případech.

Čtyři investice tedy poskytují krytí pro všechna čtyři ekonomická prostředí:

AKCIE využívají výhod prosperity. Mají tendenci si vést špatně v obdobích inflace, deflace a omezeného množství peněz, ale v delším časovém horizontu tato období nezruší zisky, kterých akcie dosahují v obdobích prosperity.

DLUHOPISY rovněž využívají výhod prosperity. Navíc profitují, když se úrokové sazby během deflace propadnou. Měli byste očekávat, že dluhopisům se v dobách inflace a nedostatku peněz nebude dařit.

ZLATU se v dobách intenzivní inflace nejen daří, ale daří se mu velmi dobře. V sedmdesátých letech 20. století zlato vzrostlo dvacetinásobně, když se míra inflace vyšplhala na svůj vrchol 15. Zlatu se obecně nedaří v dobách prosperity, nedostatku peněz a deflace.

HOTOVOST je nejvýhodnější v období nedostatku peněz. Nejenže se jedná o likvidní aktivum, které vám může poskytnout kupní sílu v době, kdy by vaše příjmy a investice mohly strádat, ale růst úrokových sazeb zvyšuje výnos z vašich dolarů. Hotovost se také stává cennější během deflace, kdy ceny klesají. V době prosperity je hotovost v podstatě neutrální a v době inflace je ztrátová.

Jakákoli snaha o chytré přiřazování podílů k investicím pravděpodobně způsobí více škody než užitku. Dáváme přednost jednoduchosti alokace 25 % na každou ze čtyř investic.

Jedinou nutnou údržbou je každoroční kontrola složení portfolia.

Pokud se hodnota některé ze čtyř investic sníží pod 15 % nebo přesáhne 35 % celkové hodnoty portfolia, je třeba obnovit původní procentní podíl.

Pokud se při každoroční kontrole hodnoty portfolia všechny čtyři investice pohybují v rozmezí 15-35 %, není nutné provádět žádné rebalancování. Pokud si během roku náhodou všimnete, že došlo k velké změně výše investic, můžete hodnoty investic zkontrolovat. Opět platí, že pokud se některá z investic vychýlila mimo rozmezí 15-35 %, přistupte k rebalancování celého portfolia.

Testem stálého portfolia je, zda poskytuje jistotu. Stálé portfolio by vám mělo umožnit sledovat večerní zprávy nebo číst investiční publikace v naprostém klidu. Žádná aktuální ani hrozící událost by vás neměla znepokojovat, protože víte, že vaše portfolio je proti ní chráněno.

Pokud někdo varuje před „znepokojivými paralelami" mezi současným desetiletím a dvacátými lety minulého století, neměli byste přemýšlet, zda máte prodat všechny své akcie. Budete vědět, že vaše stálé portfolio se o vás postará - i kdyby se příští rok ukázalo, že se vrací rok 1929. Deflace, která by mohla zničit akcie, by tlačila úrokové sazby směrem dolů a přinesla by velké zisky z vašich dluhopisů.

Když někdo tvrdí, že míra inflace míří zpět k 15 %, neměli byste přemýšlet, zda se zbavit všech svých dluhopisů. Budete vědět, že zisk zlata ve vašem stálém portfoliu by daleko převýšil případné ztráty z dluhopisů.

Když někdo oznámí, že se blíží nová dluhová krize nebo že se chystá býčí trh s akciemi, dluhopisy nebo zlatem, nebudete cítit potřebu zjišťovat, zda má pravdu. Budete vědět, že stálé portfolio bude příznivě reagovat na jakoukoli eventualitu.

Nelze vyjmenovat všechny potenciální události. Pokud vás tedy nějaká možnost znepokojí, přečtěte si znovu tuto kapitolu a měli byste být ujištěni, že ve vašem stálém portfoliu je investice, která vás zajistí, kdyby došlo k nejhoršímu. Ať už je potenciální krize nebo příležitost jakákoli, vaše stálé portfolio by se už o vás mělo postarat.

Portfolio nemůže zaručit zisk každý rok; to nemůže žádné portfolio. Nepřekoná ani výkonnost špičkového poradce v jeho úspěšném roce. A nepřekoná ani nejlepší investici roku. Může vám však dát jistotu, že vás žádná krize nezničí, záruku, že vaše úspory jsou v bezpečí a rostou za všech okolností, a vědomí, že už nejste zranitelní vůči chybám v úsudcích, kterých byste se vy nebo sebelepší poradce mohli tak snadno dopustit.

‍

Pravidlo dvanácté: Spekulujte pouze s penězi, které si můžete dovolit ztratit

Investováním mnoha prostředků byste se mohli ocitnout v dluhové pasti.

‍

Pravidlo třinácté: Mějte část svého majetku mimo vlastní zemi

Pro úplnou bezpečnost nedovolte, aby vše, co vlastníte, bylo v dosahu vaší vlády. Pokud budete mít část majetku v jiné zemi, budete méně ohroženi a budete se cítit méně zranitelní. Nebudete se muset tolik obávat, co by mohla vaše vláda v budoucnu učinit.

Udržování části investic v zahraničí poskytuje bezpečnou a snadnou ochranu proti překvapením, která se mohou stát kdekoli - zabavení zlatých zásob vládou, devizové kontroly, občanské nepokoje, dokonce i válka.

Nikdo neví, jak se lidé zvolení v příštích letech rozhodnou řešit ekonomické problémy, kterým bude země čelit. Může je napadnout, že rychlým a snadným řešením je zabavit vám majetek - jak se již mnohokrát stalo. Váš majetek má být v bezpečí, i kdyby válka, občanské nepokoje, oslabení vymahatelnosti práva nebo živelná katastrofa narušily stav ve vaší zemi.

Celý váš majetek již nebude zranitelný v případě ekonomických, politických nebo právních neúspěchů ve vaší vlastní zemi.

Geografická diverzifikace je nezbytnou součástí zajištění toho, aby stálé portfolio zvládlo jakékoli nebezpečí.

‍

Pravidlo čtrnácté: Využijte plánů na snížení daní

Odklad placení daní je základní metodou pro snížení daňového zatížení vašeho investičního programu.

Při odložení placení daní mohou peníze, které dnes nezaplatíte na daních, pracovat tak, aby každý rok přinášely další výnosy, než budete muset konečně daň zaplatit.

‍

Pravidlo patnácté: Pokládejte správné otázky

Za jakých ekonomických okolností je pravděpodobné, že cena investice klesne?

Je pravděpodobné, že ostatní investice ve vašem portfoliu za stejných okolností nahradí ztrátu ziskem?

Za jakých okolností bychom mohli ztratit podstatnou část (20 % nebo více) své investice?

Za jakých okolností by mohlo dojít ke ztrátě celé mé investice?

Vznikl by nám nějaký zbytkový závazek, tj. můžeme ztratit ještě více než investovanou hotovost?

Za jakých okolností, pokud vůbec, je pravděpodobné, že se investice zhodnotí?

Za jakých okolností, pokud vůbec, je pravděpodobné, že se investice znehodnotí?

Dokáže celkový výnos - výnos plus zhodnocení kapitálu - za podmínek příznivých pro investici překonat ztráty v jiných investicích?

Pokud je investicí podílový fond, chcete fond s nejnižším výnosem - za stejných podmínek. Jakákoli dividenda vyplácená podílovým fondem jednoduše snižuje cenu vašich akcií.

Dav se nikdy nemýlí, ale nemůžete na něj spoléhat - protože budete nakupovat za cenu, která je již vysoká. Tím, že jdete proti davu, nakupujete, když je investice v nevýhodě a nízká; pokud uspěje, čeká ji ještě dlouhá cesta směrem nahoru. Nejdůležitějším faktorem při spekulaci je tedy to, zda očekáváte něco, co většina lidí neočekává. Například doba, kdy je vhodné uvažovat o spekulativním nákupu inflačního zajištění, je ta, kdy se většina lidí domnívá, že inflace je pod kontrolou. Doba, kdy uvažovat o nákupu určité společnosti, je tehdy, když všichni vědí, že má velké problémy – ne tehdy, když všichni mluví o jejím velkém potenciálu. Neoblíbenost nezaručuje zisky, naopak s populární investicí nikdy nevyděláte.

Musíte mít investiční plán. Bez plánu budete zmítáni všemi protichůdnými názory, které čtete a slyšíte a nikdy si nebudete klást správné otázky. S plánem budete mít základ pro vyhodnocení všeho, co uslyšíte. Budete si umět pokládat otázky, které vám pomohou určit, zda investice podporuje váš plán.

‍

Pravidlo šestnácté: Vypracujte si rozpočet pro radost

Stanovte si rozpočet na částku, kterou můžete každý rok utratit, aniž byste se obávali následků. Pokud se budete držet v rámci této částky, můžete bez obav rozhazovat peníze za auta, výlety, cokoli chcete – bez obav, protože budete vědět, že nerozhazujete své jmění pro budoucnost.

‍

Pravidlo sedmnácté: Kdykoli máte pochybnosti, rozhodněte se pro bezpečnou variantu

Pokud ve výsledku o něco přijdete, tak ať je to pouze promarněná příležitost, ne drahocenný kapitál. Lidé málokdy zkrachují, když hrají na jistotu. Mnozí však zkrachují, když hodně riskují nebo investují, i když o daném tématu vědí příliš málo.

Pokud váháte, je to proto, že o investici nebo problému ještě nevíte dost, abyste se mohli s jistotou rozhodnout. To znamená, že byste se do investice neměli pouštět, dokud nebudete vědět více a nebudete si jisti, že rozumíte všem důsledkům.

Předpokladem pro spekulaci je, že jste bystřejší než většina ostatních investorů - že lépe rozumíte trhu, že máte informace, které ostatní investoři nemají k dispozici, že se dokážete lépe rozhodovat nebo že vaše interpretace dostupných informací je obzvláště prozíravá. Prvky spekulace jsou načasování, předpověď, obchodní systémy a výběr. Kdykoli použijete některou z těchto taktik, spekulujete.

Předpovědi nejsou zcela zbytečné. Něčí předpovědi vám mohou pomoci poznat, že vaše vlastní představy o budoucnosti nejsou jediným možným výsledkem. To vám může pomoci udržet si pokoru a rozvahu.

Pokud se domníváte, že určitá událost je docela dobře možná, ale většina lidí s vámi nesouhlasí, trh vám pravděpodobně přinese velkou odměnu, pokud na tuto událost vsadíte a ukáže se, že máte pravdu. Jestliže tedy rádi pozorně sledujete investiční trhy a vidíte potenciální budoucnost, kterou většina lidí ignoruje, možná budete chtít provést malou spekulaci s penězi, které si můžete dovolit ztratit.

Jistým způsobem, jak přijít o to, co jste nashromáždili, je riskovat prostředky, které jsou vám drahé, na základě představy, že nějaká událost je nevyhnutelná.

V roce 1970 řekl hlavní obchodník se zlatem v největší švýcarské bance, že cena zlata nikdy nepřekročí 40 dolarů. Na otázku, jak si může být tak jistý, obchodník odpověděl: „Protože trh kontrolujeme my." To je pravda.

„Zasvěcenci" vám nepomohou o nic víc než věštci nebo draze placení profesionálové.

Před možností institucionální krize se můžete chránit tím, že budete využívat více než jednu instituci. Proti selhání jednotlivců se můžete chránit tím, že se budete spoléhat pouze sami na sebe. A před investičními výkyvy se můžete chránit diverzifikací napříč investičními trhy.

Rozdělte 25 % podílu na akciovém trhu mezi tři podílové fondy.

U dluhopisové části nechcete sledovat úvěrové riziko, takže nakupujte pouze americké státní dluhopisy. Dokud má americká vláda možnost danit lidi nebo tisknout peníze, aby zaplatila své účty, neexistuje prakticky žádné úvěrové riziko.

Vložte 25 % do emise státních dluhopisů, která má v současné době do splatnosti nejdelší dobu. To bude téměř 30 let. O deset let později bude mít dluhopis do splatnosti pouze 20 let; v té době jej vyměňte za nový 30letý dluhopis.

Nakupujte zlaté mince - mince, jejichž jedinou hodnotou je zlatý slitek, který obsahují. Prodávají se za cenu přibližně o 3-5 % vyšší za unci než zlaté slitky. To znamená, že mince o hmotnosti jedné unce se bude prodávat za přibližně 310-315 dolarů, pokud cena zlata bude 300 dolarů za unci.

Peněžní část by měla být uložena ve fondu peněžního trhu, který investuje pouze do krátkodobých cenných papírů americké státní pokladny, abyste nemuseli vyhodnocovat úvěrové riziko. Tyto cenné papíry jsou bezpečnější než bankovní účty a jiné dluhopisy. Pokud je váš hotovostní rozpočet dostatečně velký, rozdělte své prostředky mezi dva nebo tři fondy pro další ochranu proti něčemu nepředvídatelnému.

Hodnota nemovitostí ve vašem portfoliu je nedělitelná a vše ostatní se jí musí přizpůsobit. Váš dům je spotřební předmět - místo, kde žijete a užíváte si života.

Nehrajte si se svým stálým portfoliem. Nečekejte, až bude nějaká investice levnější, než ji koupíte. A nepřehánějte to s investicemi do něčeho, čemu se náhodou zrovna daří. Do každé ze čtyř kategorií vložte jen 25 %.

Bez ohledu na to, jak silná jsou vaše očekávání ohledně blízké budoucnosti, můžete se snadno mýlit. A smyslem stálého portfolia je ignorovat vlastní očekávání a nechat portfolio, aby se o vás postaralo bez ohledu na to, co může přijít.

Financujte ho stejnými podíly všech čtyř investic a netrapte se tím, které z nich se bude dařit nejlépe. Je to balíček investic, který vám poskytne potřebnou jistotu. Pokud tento balíček rozbijete, ohrozíte tím i svou bezpečnost.

Zahraniční účet v jakékoli zemi mimo vaši vlastní je obrovským zlepšením oproti tomu, když máte vše ve své rodné zemi. Některé země jsou však pohostinnější než jiné. A některé mají právní tradice, které chrání vaše soukromí. Je doporučováno Švýcarsko a Rakousko, protože každá z těchto zemí má staletou tradici respektování soukromí a odmítají dotazy jiných vlád.

Pokud nakupujete a držíte zlato prostřednictvím zahraniční banky, bude zlato s největší pravděpodobností uloženo v samotné bance.

Toto tajemství - že věci málokdy fungují podle očekávání - nevědomky sdílejí investoři, makléři, poradci, autoři bulletinů a finanční novináři, z nichž se jen málokdo dokáže přimět k tomu, aby si to přiznal. Každý z nich chce vypadat, že má situaci pod kontrolou, že je na vrcholu trhu, že ví, co se děje a co se stane - a tvářit se, jako by vše, co se již stalo, bylo předvídatelné. Profesionál si potřebuje udržet tuto přetvářku, protože musí vypadat bystřeji než jeho konkurenti. I investoři se často vydávají za příslušníky vševědoucích - možná proto, že nikdo nechce vypadat jako pouhý břídil, když se všichni ostatní zdají být tak chytří.

Když se vzdáte hledání jistoty, spadne z vašich ramen obrovské břemeno.

Čím méně toho víte - a čím poctivěji si uvědomujete hranice svých znalostí - tím je pravděpodobnější, že váš investiční program dopadne dobře. Pokora je nejdůležitějším aktivem investora a znamená smířit se s tím, že o konkrétním tématu nevíte všechno, nebo víte jen velmi málo.

Arogance nakonec každého investora zničí.