Behaviorální investor

Co řídí vaše finanční rozhodnutí? Jsou to vyhrocené emoce, nebo chladná racionalita? Pokud jste v minulosti dosáhli investičního úspěchu, můžete to brát jako důkaz, že máte své finance pod kontrolou. Ať už jste ale jakkoli zkušený investor, jste především člověk – a lidský mozek nefunguje dobře, když čelí složitosti nebo stresu.

Chcete‑li být úspěšným investorem, musíte pochopit, jak váš mozek reaguje na okolí a jak vás může ovlivňovat způsoby, které si často neuvědomíte, dokud není pozdě. Teprve pak můžete činit lepší finanční rozhodnutí a nechat své investiční chyby pevně v minulosti.

V tomto shrnutí se mimo jiné dozvíte:

• jaká je skutečná příčina slávy Mony Lisy,
• iracionální důvod, proč dáváte přednost určitým akciovým tickerům,
• a jak spolu souvisí počasí a obchodování na trzích.

Co pohání akciový trh? Mnoho lidí si myslí, že peníze. Peníze jsou sice základem každého portfolia, ale ještě důležitější než objem investovaných prostředků jsou lidé, kteří s nimi nakládají. Právě oni se rozhodují, kdy nakoupit, kdy držet a kdy prodat.

Bohužel tato rozhodnutí bývají často chybná. Proč? Protože i když je náš mozek úžasný orgán, není uzpůsoben k tomu, aby spolehlivě fungoval v komplexních a stresových situacích. Pokud tedy chcete dělat dobrá finanční rozhodnutí, musíte si uvědomit, že váš mozek vás ne vždy povede správným směrem.

Klíčové poselství zní: abyste byli úspěšným investorem, musíte rozumět tomu, jak funguje váš mozek.

Lidský mozek se vyvíjel tak, aby udržel naše prehistorické předky v bezpečí. A i když dnes pravděpodobně nechodíte do práce s rizikem útoku šavlozubého tygra v křoví, váš mozek se často chová, jako byste v takovém světě stále žili. Kdykoli například posuzujete finanční riziko, aktivují se oblasti mozku odpovědné za vyhýbání se útoku.

Protože mozek vyhodnocuje situaci jako ohrožení, zužuje pozornost na tyto „přežití“ oblasti, aby vás udržel naživu. To ztěžuje jasné myšlení a zvyšuje pravděpodobnost, že přehlédnete důležité informace.

Mozek nás také vede k netrpělivosti. Dělá to tak, že nám při každém okamžitém úspěchu nadělí dávku dopaminu – hormonu, který vyvolává pocit štěstí. Protože tento pocit milujeme, jsme ochotni udělat téměř cokoli, abychom ho znovu zažili. Jako investor tak můžete snadno sabotovat své dlouhodobé finanční plány tím, že podlehnete lákadlu krátkodobých výher.

Rozumově můžete vědět, že není dobrý nápad honit se za každou příležitostí rychle vydělat. Jenže náš mozek je na peníze doslova „nažhavený“. Podle dr. Briana Knutsona z Harvardovy univerzity lidi přitahují peníze bez ohledu na jejich skutečnou hodnotu. To ztěžuje odolávání slibu odměny.

Touha mozku po penězích tak neustále zamlžuje náš úsudek. Pokud si to ale uvědomíte, budete lépe schopni své impulzy korigovat a zastavit se dřív, než uděláte chybný krok.

Pokud budete zkoumat akciový trh ve vztahu k počasí, všimnete si něčeho zvláštního: po celém světě lidé více investují na jaře a v létě. Toto chování odráží vzorce našich předků, kteří si v teplých obdobích roku dělali zásoby jídla, aby v zimě neumřeli hlady.

Další zajímavé zjištění je, že většina trhů vykazuje nižší výnosy v zatažených dnech. Vědci se domnívají, že je to proto, že když je venku pošmourno, nejsme tak dobře naladění. Horší nálada nás činí zranitelnějšími a méně ochotnými riskovat.

Tyto a další vzorce ukazují, že naše chování je silně ovlivněno pocity. Místo abychom se tvářili jako dokonale racionální dospělí, je čas přijmout, že tomu tak není.

Klíčové poselství: nejste tak racionální, jak si myslíte.

Při rozhodování jsme mistry v ospravedlňování vlastních voleb. To nám pomáhá udržovat víru, že jsme schopní dělat správné věci. Zároveň jsme velmi dobří v démonizování možností, které jsme nezvolili – to nám dodává pocit, že jsme se rozhodli správně.

Když někdo naše rozhodnutí zpochybní, máme tendenci se bránit, i když nám předloží nové informace, které ukazují, že jsme udělali chybu. Tato potřeba chránit vlastní sebeobraz nám bohužel ztěžuje změnit kurz, když se rozhodnutí nevyvíjí podle očekávání.

To je důvod, proč se lidé drží neúspěšných investic místo toho, aby včas omezili ztráty a posunuli se dál. Naše potřeba pohodlí nás navíc vede k tomu, že dáváme přednost známému před neznámým, i když je to známé nudné nebo dokonce škodlivé. A protože máme silný strach ze ztráty, držíme se toho, co už máme, i za cenu, že přicházíme o potenciální zisky.

To vede k nejrůznějším podivným situacím. Když například musela německá vláda zbourat jedno město kvůli těžbě, nabídla obyvatelům, že ho znovu vybuduje podle jejich představ. Komunita si však zvolila, aby bylo město obnoveno přesně tak, jak vypadalo dříve – přestože původní urbanistické řešení nebylo ani praktické, ani esteticky přitažlivé.

Chceme‑li jako investoři uspět, musíme si zvyknout na to, že nám občas bude nepříjemně. Trhy jsou neustále v pohybu, a proto se vždy budete setkávat s potenciálními ztrátami a lítostí. Pokud to ale přijmete, můžete se posouvat vpřed na základě co nejracionálnějších úvah, místo abyste dovolili emocím, aby vás držely v minulosti nebo paralyzovaly strachem.