Základní pravidla Warrena Buffetta

Už jste si někdy řekli: „Život je vlastně docela fajn, jen mám nějak moc peněz navíc“? Pravděpodobně ne. Pokud se lidé na něčem shodnou, pak na tom, že chtějí co nejvíc peněz s co nejmenším úsilím.

A lidé jako Warren Buffett, který je v současnosti čtvrtým nejbohatším člověkem na světě, ukázali, že zbohatnout na akciovém trhu může vypadat docela jednoduše. Základní myšlenka je opravdu prostá: levně koupit, draze prodat. Jenže jako obvykle – zbohatnout na burze není ani zdaleka tak snadné, jak to na první pohled vypadá.

Naštěstí nám Buffett zanechal několik vodítek. Když v roce 1956 založil Buffett Partnership, Ltd., začal svým partnerům psát pravidelné zprávy. Sdílel v nich své názory na trh, výhled do budoucna i svůj investiční étos.

Obchodování na burze pořád není snadné. Ale Buffettova moudrost, shrnutá ve čtrnácti letech přístupně a s humorem psaných dopisů, představuje vše, co potřebujete, abyste mohli s kariérou na burze začít. A kdo ví – pokud budete mít štěstí a hlavně budete konzistentní, možná se vám podaří skutečně zbohatnout.

V tomto shrnutí se mimo jiné dozvíte:

• proč pro Francii nebylo z finančního hlediska výhodné koupit Monu Lisu,
• jak Warren Buffett uskutečnil svou první arbitrážní transakci, aniž by o tom věděl,
• a proč je trpělivost nejdůležitější ctností každého investora.

Existuje jedno základní pravidlo, o kterém lidé z Wall Street nechtějí, abychom věděli. Je to tajemství, které pomohlo Warrenu Buffettovi nashromáždit jmění ve výši 88,9 miliardy dolarů. Jste připraveni?

Klíčové poselství zní: Buďte trpěliví. Opatrné investování má mnohem větší šanci vytvářet hodnotu než zběsilá spekulace.

Investování není raketová věda, má to ale jeden háček: lidé si často pletou spekulaci s investováním. A mezi nimi je zásadní rozdíl.

Spekulanti obsesivně sledují nepředvídatelné výkyvy trhu a snaží se nakupovat a prodávat akcie tak, aby rychle zbohatli. Investoři naopak kupují podíly v podnicích na základě pečlivého posouzení jejich vnitřní hodnoty. A pak čekají.

Známý miliardář Warren Buffett je investor. Vystudoval obchodní školu v New Yorku, pochází však ze středozápadu a jeho metodický, přímočarý přístup se odráží jak v jeho dopisech, tak v celé jeho investiční filozofii.

Inspirován svým mentorem Benem Grahamem dospěl Buffett k závěru, že ceny většiny finančních aktiv, jako jsou akcie, se nakonec přizpůsobí jejich vnitřní hodnotě. Když kupujete akcii, kupujete malý podíl na podniku. V čase se cena akcie mění tak, aby odrážela, jak si podnik vede. Pokud jsou zisky dobré, hodnota podniku roste a cena akcie se zvyšuje. Pokud podnik naopak ztrácí hodnotu – například kvůli velkému skandálu nebo zásadním chybám v řízení – cena akcie klesá.

Někdy ale cena akcie skutečnou hodnotu podniku přesně neodráží. Investoři, kteří nakupují akcie podhodnocených společností a trpělivě čekají, až se trh sám srovná s realitou, si pak téměř nemohou nepřijít na své.

Klíčem je soustředit se na to, co by trh měl udělat, nikoli kdy to udělá. Pokud věříte, že tržní cena nakonec odrazí skutečnou hodnotu podniku, můžete rozumně očekávat, že časem dosáhnete zisku. To vám pomůže vyhnout se tomu, abyste prodávali jen proto, že trh zrovna klesá.

Tato trpělivost je navíc odměněna složeným úročením – klíčovým faktorem dlouhodobého zhodnocování investic. Složené úročení znamená, že své zisky neustále reinvestujete, takže každý nový cent začíná vydělávat vlastní výnosy. Albert Einstein nazval složené úročení „osmým divem světa“ a poznamenal, že „ti, kdo mu rozumějí, na něm vydělávají, a ti, kdo mu nerozumějí, na něj doplácejí“.

Buffettova oblíbená historka ilustrující sílu složeného úročení se týká nákupu Mony Lisy francouzskou korunou. Král František I. zaplatil za obraz v roce 1540 částku odpovídající dnešním 20 000 dolarů. Kdyby tyto peníze místo toho investoval se 6% ročním složeným úrokem, měla by Francie do roku 1964 majetek ve výši jednoho kvadrilionu dolarů.

Síla investování vám možná začíná být jasná. V následujících kapitolách se dozvíte, jak si vybudovat vlastní investiční styl.

Warren Buffett byl vždy velmi sebevědomým investorem. I jako poměrně nezkušený mladý správce fondu považoval za svou hlavní konkurenci Dow Jones Industrial Average – slavný newyorský akciový index. Jeho úkolem bylo dosahovat se svým fondem vyšších výnosů než celý trh.

Nebyl to však ani zdaleka tak snadný úkol, jak by se mohlo zdát.

Klíčové poselství zní: Úspěšní investoři mají jedno společné – neustále měří a vyhodnocují své výsledky.

Všichni známe stres z kontroly zůstatku na účtu po nákladném víkendu nebo z vážení, když se snažíme zhubnout. Pro mnoho lidí je úzkost z možného neúspěchu těžko snesitelná. Pokud se však chcete stát úspěšným investorem ve stylu Warrena Buffetta, musíte se s těmito obavami naučit pracovat.

Pečlivé měření, jasná analýza a pevná ruka – i když se vám zrovna nedaří – jsou jedinou cestou k dlouhodobému úspěchu.

Teď trochu „buffettovsky“ přímo: nepříjemná pravda je, že většina lidí není dost prozíravá na to, aby dlouhodobě porážela trh. Pro Buffetta byl velký úspěch už roční výnos vyšší než 7 procent. Díky zázraku složeného úročení však stačí, když se vám daří jen o něco lépe než trhu, a vytváříte si potenciál pro velmi významné finanční zisky.

Vědět, co měřit – a pak to opravdu poctivě měřit – je jediný způsob, jak zjistit, zda jdete správným směrem.

Jak tedy „měřit neustále“ v praxi? Musíte své investice pravidelně sledovat, porovnávat jejich výkonnost s minulostí a zachovat trpělivost i v obdobích, kdy se vám nedaří. Vyžaduje to energii, závazek a upřímnost k sobě samým. Stručně řečeno, musíte vědět, kdy má smysl držet a kdy je čas se investice vzdát.

Nejde jen o porovnávání s vlastní minulostí. Výsledky každého roku byste měli měřit také ve vztahu k trhu jako celku. To znamená, že pokud trh klesá a vy klesáte o něco méně, stále je to určitá forma vítězství.

A teď i dobrá zpráva. Když byl Buffett mladým investorem, bylo mnohem těžší trh překonat než dnes. Dnes to díky indexovým fondům paradoxně snazší je. Indexové fondy, uvedené na trh v roce 1975, kombinují podíly mnoha různých společností na dané burze. Jejich výnosy tak v zásadě kopírují zisky a ztráty celého trhu.

Buffett těm, kteří nemají čas nebo energii věnovat se investicím aktivně, doporučuje právě nákup indexových fondů. Pokud se však rozhodnete investovat aktivně, je průběžné měření jediným způsobem, jak zjistit, jak si skutečně vedete.