Podnikatelská bible rizikového kapitálu

Za každým úspěšným start-upem stojí investor, který se nebojí riskovat a který se odvážil připojit k projektu v rané fázi, kdy byly výzvy i potenciální ztráty největší. Rizikový kapitalista je ze své podstaty ochoten podstoupit vysoké riziko v naději, že se stane součástí dalšího Facebooku nebo Twitteru.

V tomto shrnutí se podíváte do zákulisí života rizikového kapitalisty, abyste lépe pochopili, jak může váš start-up získat potřebné financování pro úspěch. Cíl je jasný: pokud chcete vyhrát ve velkém, musíte zvládnout „hru“ rizikového kapitálu.

Dozvíte se také, jak vybudovat špičkový manažerský tým, který přiláká investory; proč je pro úspěch zásadní mít promyšlenou exit strategii; a proč byste měli nejdříve najít „anděla“, než zaklepete na dveře fondů rizikového kapitálu.

Pokud jste někdy pracovali ve start-upu nebo dokonce založili vlastní firmu, pravděpodobně víte, jak důležitý je rizikový kapitál pro dosažení vašich obchodních cílů. Co ale přesně rizikový kapitál je a jak funguje?

Rizikový kapitál je forma soukromého financování určená k tomu, aby pomohla novým firmám etablovat se a růst. Fondy rizikového kapitálu obvykle hledají investiční příležitosti na dynamicky rostoucích trzích, jako jsou informační technologie (IT) nebo biotechnologie. Výměnou za finanční injekci získá fond ve start-upu významný vlastnický podíl.

Trh s rizikovým kapitálem v posledních letech zažívá boom, protože vzniká stále více start-upů, které potřebují kapitál pro svůj růst. Založit novou firmu je dnes snazší než kdykoli dříve.

V devadesátých letech bylo všechno jinak. Náklady na rozjezd byly vysoké a začínající firmy musely shromáždit desítky tisíc dolarů jen na servery a softwarové licence. S prudkým rozvojem technologií náklady na založení nové firmy dramaticky klesly. Cloudové služby například výrazně snížily náklady na úložiště a infrastrukturu. Dnes může spuštění beta verze webu nebo mobilní aplikace stát méně než 5 000 dolarů.

Fondy rizikového kapitálu vědí, že i když je ve hře hodně, skrývá se ve start-upových nápadech obrovský potenciál. Zatímco tradiční banka obvykle neposkytne úvěr firmě bez prokazatelných tržeb, fondy rizikového kapitálu jsou ochotny vložit peníze velmi brzy a vsadit na výrazný budoucí zisk.

Označení „rizikový“ se vztahuje právě k rizikům, která tyto fondy vědomě podstupují, když investují do nových společností. Přibližně 60 procent start-upů podporovaných rizikovým kapitálem zkrachuje dříve, než se dostanou do fáze, kdy by mohly investici vrátit. Ve skutečnosti se jen jedna z deseti investic rizikového kapitálu ukáže jako skutečně úspěšná – ale právě ten jeden start-up může být příštím Facebookem nebo Twitterem.

S boomem start-upů se po celém světě uzavírají nové dohody s fondy rizikového kapitálu. Jak ale vlastně funguje venture kapitálová firma?

Venture kapitálová (VC) firma je obvykle strukturována jako komanditní společnost. Většina investičního kapitálu pochází od komanditistů (limited partners, LP), zatímco komplementáři (general partners, GP) tento kapitál jménem komanditistů investují do různých projektů. Sami generální partneři do fondů také vkládají vlastní peníze.

Typicky, pokud generální partneři získají od komanditistů pro konkrétní fond 100 milionů dolarů, přidají dalších 1 až 5 milionů z vlastních prostředků jako projev důvěry ve správnost investiční strategie.

VC firmy mají v zásadě jediný cíl: dosáhnout ziskového exitu, tedy okamžiku, kdy je financovaný start-up buď prodán, nebo vstoupí na burzu. Fond rizikového kapitálu se snaží svým investorům vrátit výrazné zhodnocení jejich původní investice. Samozřejmě chce vydělat i pro sebe – obvykle si nárokuje přibližně 20 procent zisku z konečného prodeje nebo z veřejného ocenění společnosti.

Provozní náklady VC firmy jsou hrazeny z tzv. management fee – zpravidla jde o zhruba dvě procenta ročně z celkové výše spravovaného kapitálu.

Na koho se obrátit, když chcete oslovit fond rizikového kapitálu? Na vrcholu hierarchie stojí generální partneři, dále ředitelé (managing directors) a partneři. To jsou lidé, kteří dělají klíčová investiční rozhodnutí a určují strategii fondu. Když budete připraveni představit svůj nápad, jsou to právě oni, s kým chcete mluvit.