Malá kniha, která stále poráží trh

Všichni si chceme něco naspořit na podzim života a jedním z nejjistějších způsobů, jak své úspory zhodnotit, je investování na akciovém trhu. Kolik z nás ale věří svým finančním schopnostem natolik, aby si spravovalo vlastní investice? Většina lidí je ráda, že může svěřit své peníze odborníkům a nechat je, ať se o všechno postarají.

To je ale problém: za své „odborné znalosti“ si účtují vysoké poplatky a často se mýlí. Nejlepší způsob, jak z akciového trhu vytěžit maximum, je spravovat si investice sám – jenže jak na to?

Tato kniha vám ukáže, na jaké faktory se zaměřit při posuzování ziskovosti akcií. Pokud se budete řídit popsanými zásadami, můžete dlouhodobě překonat průměrný výnos trhu o slušnou marži.

V této knize objevíte mimo jiné:

• „kouzelný vzorec“ pro výběr ziskových akcií,
• kdo je pan Trh a jak jeho náladovosti využít ve svůj prospěch,
• jak při investování chytře pracovat i s daňovými pravidly.

Dětská víra, že se peníze kouzelně objevují pod polštářem, se rozplynula ve chvíli, kdy jste zjistili, že zubní víla neexistuje. Jak jste ale dospívali, myšlenka „sama rostoucího“ bohatství už nezněla tak bláznivě – zejména ve chvíli, kdy jste se dozvěděli o investování na akciovém trhu.

Většina z nás má o akciích základní představu, ale protože téměř nikdo přesně neví, jak trh funguje, obracíme se pro pomoc na finanční odborníky. Bohužel, většina z nich za své poplatky nestojí.

Jedním z profesionálů, od kterých lidé očekávají vysoké výnosy, je makléř. Mnozí z nás jeho služby využívají, ale makléř není ten nejlepší člověk, komu svěřit své peníze. Makléři jsou placeni za prodej investičních produktů – bez ohledu na to, jak výnosné skutečně jsou. Nemají motivaci nabízet vám ty nejlepší produkty na trhu, potřebují hlavně prodávat.

Lidé se také často spoléhají na podílové fondy. V nich se shromažďují peníze mnoha investorů a profesionální správce je investuje. Podílové fondy však obvykle účtují vysoké poplatky za správu. I když tedy mohou dosahovat slušných hrubých výnosů, po odečtení poplatků investorovi často zbývá podprůměrný výsledek.

Existuje však jeden typ investičního nástroje, který dokáže vaše peníze spravovat poměrně dobře. Indexový fond – například fond sledující index Standard & Poor’s 500 (S&P 500) – je podílový fond, jehož cílem je pouze kopírovat vývoj vybraného akciového indexu, nikoli ho překonávat.

Můžete si říct, že takový přístup povede jen k průměrným výsledkům. Protože jsou ale poplatky indexových fondů nízké a dlouhodobý průměrný výnos trhu je sám o sobě velmi slušný, poskytují indexové fondy často velmi dobré zhodnocení.

Pokud jste spokojeni s tím, že správu peněz přenecháte někomu jinému, jsou indexové fondy rozumnou volbou. Existuje však ještě lepší možnost. Chcete-li své výnosy maximalizovat, nic se nevyrovná tomu, když se naučíte investovat sami – a následující kapitoly vám ukážou, jak na to.

Kdybyste si nakreslili graf vývoje ceny akcií Googlu nebo Disney za posledních pět let, jak by asi vypadal? Možná byste čekali poměrně rovnou, mírně rostoucí čáru, která ukazuje stabilní růst cen. Ve skutečnosti by ale graf vypadal jinak.

Ano, dlouhodobý trend by byl rostoucí, křivka by však byla „zubatá“ – plná výkyvů nahoru a dolů. Tyto výkyvy se týkají všech akcií, bez ohledu na to, jak úspěšná daná společnost je.

Například 13. listopadu 2014 byla cena akcií Googlu na burze NASDAQ 558,25 dolaru. V předchozích 52 týdnech se však pohybovala v rozmezí 510,67 až 615,04 dolaru. Ve stejný den stála akcie Disney 89,90 dolaru, přičemž její roční rozpětí bylo 68,80 až 92,00 dolaru.

Proč se tedy ceny akcií tak výrazně mění? Skutečná hodnota společnosti se v ceně akcií neodráží přesně – někdy je firma podhodnocená, jindy naopak nadhodnocená.

Jedním ze způsobů, jak tomu porozumět, je představit si akciový trh jako emocionálně nestabilního člověka. Investiční legenda Benjamin Graham tuto analogii dovedl k dokonalosti, když trh personifikoval jako šílence jménem pan Trh.

Pan Trh vám neustále nabízí, abyste od něj koupili nebo mu prodali akcie, ale je krajně náladový. Některé dny je přehnaně optimistický a chce prodávat za velmi vysoké ceny. Jindy je naopak sklíčený, svou firmu podceňuje a nabízí akcie za nízké ceny.

Jeho náladovosti můžete využít ve svůj prospěch: nakupujte akcie, když je „v depresi“ a nabízí je levně, a prodávejte, když je „euforický“ a je ochoten platit vysoké ceny.

V dalších kapitolách se podíváme na další způsoby, jak nálady pana Trhu využít ve svůj prospěch.