Venture Deals

Každý rok vznikají po celém světě nesčetné start‑upy a v dnešní informační éře je mnoho z nich inovativních, internetem poháněných podniků. Příležitosti k úspěchu v technologickém světě jsou obrovské a potenciál zisků je téměř neomezený. Rizika jsou však stejně velká: většina start‑upů selže, což znamená, že čas a zdroje vložené do neúspěšného projektu jsou ztracené.

Jedním z hlavních důvodů neúspěchu je neschopnost zajistit si dostatečné financování. Pro většinu start‑upů jsou tradiční způsoby získávání peněz – například bankovní úvěry – jednoduše nedostupné. Tyto kapitoly vám ukážou, jak tuto překážku obejít prostřednictvím získání rizikového kapitálu.

V tomto shrnutí se naučíte klíčové principy, které potřebujete k nalezení vhodného investora pro své podnikání, k přesvědčení, že investice do vaší společnosti je správné rozhodnutí, a k vyjednání co nejvýhodnějších podmínek. Po přečtení této knihy budete vědět, že dobrý právník nemusí být nutně ten nejpedantnější; proč je vždy lepší nejdříve poslouchat a teprve potom mluvit; a jak vám znalost toho, kdy má investor naplánovanou dovolenou, může pomoci vyjednat lepší dohodu.

Představte si, že jste konečně začali realizovat svůj skvělý podnikatelský nápad: založili jste firmu a máte za sebou motivovaný tým. Co vám tedy chybí? Správně – potřebujete peníze, abyste dosáhli průlomu. Jenže peníze nerostou na stromech. Kde je tedy vzít? Mnoho start‑upů se obrací na rizikový kapitál, aby získaly finance potřebné k úspěchu.

Když podnikatelé získávají rizikový kapitál, dostávají od investora, kterému se říká rizikový kapitalista (VC), finanční injekci výměnou za podíl (a tím i určitý vliv) ve své firmě. I když je rizikový kapitál poměrně neobvyklou formou financování, pro inovativní start‑upy s odvážnými, rizikovými nápady může být tou nejefektivnější.

Start‑upy obvykle nemají dlouhou historii provozu, která je potřeba k získání úvěrového financování, například bankovního úvěru. Rizikový kapitál naopak nevyžaduje, aby byla firma již etablovaná, a proto je pro začínající podniky ideální.

Dokonce i některé z největších a nejúspěšnějších firem dneška měly skromné začátky, které nastartoval právě rizikový kapitál. Google například získal svou první investici ve výši 100 000 dolarů v roce 2000, tedy dva roky po svém založení. O rok později přilákal další investici ve výši 25 milionů dolarů. Právě tato masivní investice umožnila Googlu rychle expandovat – natolik, že dnes má vlastní divizi rizikového kapitálu, která investuje do dalších nových firem.

Rizikový kapitál se však komplikuje ve chvíli, kdy se do něj zapojí různí lidé s různými cíli. Protože se rizikový kapitál často získává v několika investičních kolech, mají firmy možnost získat opakované finanční injekce – ale něco za něco. Bývá zcela běžné, že firmu financuje více investorů, což znamená více akcionářů, jejich zájmů a vlivu. A ti samozřejmě nemusejí sdílet stejné cíle. Jeden akcionář může chtít rychle zbohatnout, tlačit na riskantní strategie a následně své akcie prodat, zatímco jiní budou preferovat opatrnější přístup a usilovat o dlouhodobé zisky.

Představte si, že se snažíte uzavřít investiční dohodu: kolik stran si myslíte, že je do ní zapojeno? Taková dohoda zahrnuje mnohem víc než jen podnikatele a rizikového investora (VC). Jakmile započítáte všechny právníky, mentory a další poradce, může u vyjednávacího stolu snadno sedět šest a více lidí.

Bez ohledu na to, kolik osob se jednání účastní, by se však podnikatelé měli vždy soustředit především na investory. Ti totiž musí brát v úvahu přání a pravidla společnosti, pro kterou pracují. Proto je při jednání s investory zásadní vědět, jaké mají postavení v hierarchii své venture kapitálové firmy.

Například ředitelé a generální partneři stojí na vrcholu kariérního žebříčku, zatímco analytici jsou úplně na začátku. Čím výše je investor v hierarchii, tím větší má rozhodovací pravomoci a tím pravděpodobnější je, že jeho zájem o vaši firmu je skutečný. Pokud tedy o vaši společnost projeví zájem asistent nebo analytik, není to samo o sobě důvod k oslavám. Každý den procházejí stovky potenciálních investic – je to prostě součást jejich práce. Vaším cílem je dostat se k partnerům, zejména generálním partnerům, protože ti mají skutečnou rozhodovací moc.

Soustředění se na klíčového investora vám také pomůže zjednodušit komunikaci. To je pro vaši firmu dlouhodobě velkou výhodou, protože efektivní komunikace vám ušetří nedorozumění, zbytečná témata i zpoždění. To ovšem neznamená, že byste měli ostatní zúčastněné strany zanedbávat. Naopak – najděte si čas, abyste jim prokázali svůj závazek, udržovali s nimi kontakt a ujistili se, že hlavní investor skutečně zastupuje i jejich zájmy.

Je zřejmé, že udržet si přehled o všech zúčastněných stranách není snadné, ale je to nezbytné. Jednání s investory a právníky je však jen jedna část celého procesu. Ještě důležitější je samotná příprava a struktura investiční dohody.