Pravidlo č. 1

Pro většinu z nás je akciový trh v podstatě zakázaným územím: je příliš složitý a příliš nebezpečný. Říkáme si, že je lepší nechat to na odbornících. To je ale škoda, protože existuje způsob, jak může na akciích vydělávat prakticky každý.

Vychází z myšlenky Warrena Buffetta, kterou Phil Town rozvíjí v knize Pravidlo č. 1: najděte skvělý podnik, určete jeho hodnotu, kupte jeho akcie za polovinu této hodnoty a opakujte, dokud nezbohatnete. Tyto úryvky vám ukážou, jak přesně na to.

Naučíte se klíčové ukazatele, podle nichž poznáte výjimečný podnik, který může zásadně změnit váš život. Po přečtení této knihy budete vědět, které statistiky dokazují, že má firma výhodu oproti konkurenci, proč trh není tak efektivní, jak si lidé rádi myslí, a proč diverzifikované portfolio není kouzelným řešením všech problémů.

Obecně se má za to, že než začnete investovat, měli byste se poradit s finančním expertem, že? Představa, že správa peněz nutně vyžaduje spoustu času a hluboké odborné znalosti, ale není úplně přesná.

Nemusíte mít encyklopedické znalosti ani znát všechny triky profesionálních finančních poradců. Potřebujete jen několik dobrých, ověřených postupů. A ty jsou dnes díky internetu dostupné za minimální náklady.

Informace a nástroje, jako jsou historické kurzy akcií a různé kalkulačky, vám mohou práci výrazně usnadnit. Weby jako MSN Money, Yahoo! Finance nebo CNN Money nabízejí data o tisících akcií a stránka www.ruleoneinvesting.com poskytuje několik investičních kalkulaček. Díky technologickému pokroku jsou tyto nástroje ve skutečnosti mnohem přesnější než cokoliv, co měli odborníci k dispozici před deseti lety.

Kromě těchto nástrojů je důležité vědět, že trh skutečně můžete porazit. Aby se vám to podařilo, musíte akcie prodávat za podstatně vyšší cenu, nebo naopak nakupovat za výrazně nižší cenu, než je jejich skutečná hodnota.

Podle vlivné teorie efektivních trhů (EMT) to ale možné není, protože veškeré dostupné informace o společnosti jsou už v ceně akcie zahrnuty. Ceny akcií tedy údajně nemohou být ani příliš vysoké, ani příliš nízké. To však neodpovídá realitě.

Mnozí z nás si pamatují bublinu z devadesátých let, kdy byly ceny – v přímém rozporu s předpoklady EMT – po řadu let výrazně nad svou skutečnou hodnotou, aby pak dramaticky spadly. Navíc Warren Buffett ukázal, že nejméně dvacítka investorů dokázala trh porážet déle než dvacet let.

Odložte tedy stranou mýty o nezbytné odborné pomoci a o neporazitelném trhu. Díky internetu a strategiím popsaným v tomto shrnutí můžete dělat velmi dobré investice sami.

Určitě jste už nesčetněkrát slyšeli radu „diverzifikuj a drž“ – údajně jde o nejbezpečnější způsob, jak investovat na akciovém trhu. I tato strategie má ale své zásadní problémy.

Za prvé, v průběhu minulého století by v dlouhém horizontu selhala zhruba v jeho více než polovině. Podívejme se, jak by si vedlo dlouhodobé diverzifikované portfolio v letech 1905–2005: v obdobích 1905–1942, 1965–1983 a 2000–2005 by jeho reálný výnos byl v podstatě nulový. To je 60 ze 100 let!

Místo strategie „diverzifikuj a drž“ byste měli svou bezpečnost zvyšovat tím, že budete své akcie aktivně sledovat – což je něco, co u široce rozptýleného portfolia prakticky nelze zvládnout, protože by to vyžadovalo obrovské množství času a úsilí. Je také nepravděpodobné, že byste dokázali do hloubky porozumět všem podnikům, do nichž investujete.

Důsledkem je, že nebudete schopni reagovat dostatečně rychle, abyste své portfolio ochránili před ztrátami – na rozdíl od situace, kdy investujete pouze do oborů, kterým opravdu rozumíte.

Představte si například, že jste farmaceut a obdržíte tzv. varovný dopis s červenou rukou, který upozorňuje na závažné, neočekávané vedlejší účinky určitého léku. Víte, že takový dopis povede k výrazným ztrátám dané farmaceutické společnosti, a proto své akcie okamžitě prodáte. Pokud byste ale o farmaceutickém odvětví neměli ponětí, o blížících se ztrátách byste se dozvěděli až ve chvíli, kdy by bylo pozdě.

Pravda je jednoduchá: pokud jste široce diverzifikovaní, dopadne na vás v podstatě vše, co se na trhu stane. Kdykoli se z trhu začne ve velkém stahovat kapitál, hodnota podílových fondů klesá, investoři vybírají další peníze a pokles se ještě zrychluje. K něčemu takovému může dojít například ve chvíli, kdy velká generace baby boomers začne hromadně vybírat prostředky naspořené na důchod.